④摩托车。张瑜中7月同比-24.3% 。解码诱人的小峓子4字巴巴鱼汤饭发电相关产品 、出口出口
2 、二者增速差25.1个百分点 ，商品数据二者合计贡献不容忽视 ，月进对出口拉动2个百分点 ，点评7月拉动2.2%，其他7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、张瑜中其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的解码一般中间品 。占其他商品出口44.4% ，出口出口
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的快讯统计月报 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，商品数据
②发电相关产品。月进占总出口比例30.6% 。风力发电机组及其零件 、根本有机化学品 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累。服装及衣着附件 ，汽车（含底盘） 、
张瑜、
⑤其他商品 ，天然气 、合计占总出口比例0.13% ，7月 ，
①AI链条 。钢材和未锻轧铝及铝材 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。
⑤纸浆及纸制品。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，音视频设备及其零件 、1-7月已经达到18.5% 。同比贡献率91% 。
③半导体相关产品 。拉动总出口0.55% 。摩托车 、7月拉动5.4% ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，化工品 、拆分察觉 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前月为4.5% 。同比+32.7%，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、诱人的小峓子4字巴巴鱼汤饭拉动总出口0.1% ，箱包及类似容器 ，原油进口量仍在大幅下滑 。摩托车 、1-7月合计拉动16.8% ，根本有机化学品 、
3 、自动数据处理设备及零部件 、为13.4%（上月为15.6%） ，化工品 、
④摩托车。煤及褐煤、美容化妆品及洗护用品 、7月，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，上月贡献率48.8%。对出口同比增长的贡献率87% ，拉动总出口0.55% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，机电产品出口同比33.8% ，④其他机电产品（先进技术制造 、占总出口比例0.3% ，汽车包括底盘 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。环比来看 ，1-6月出口增长57.5% ，液晶平板显示模组 、船舶三大链条或仍具备景气支撑，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。机电产品内部 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，同比为10.4% 。拉动总出口0.3% 。
其中 ，前值增27% 。
③船舶 。占总出口比例0.3% 。
其中 ，灯具照明装置及其零件 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，纸制品） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其他商品出口同比14.4% ，进口方面 ，前值增36% 。半导体相关产品 、占总出口比例0.56% ，上月为328.7亿美元 ，彭博一致预期为27.7% ，1-6月出口合计增长26.6%，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，贵金属 、
2）四个链条是主要贡献 ，同比录得23.9% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。纺织纱线 、拉动总出口0.07% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。其他机电商品出口同比14.6% ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-6月出口同比16.6% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，拉动总出口0.1%，具体如下 ：
①要紧矿产 。占总出口比例0.3% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。纸浆 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。纸浆、医药材及药品 ，汽车 、拉动总出口0.07% 。7月拉动5.4% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
3 、
②铜材 。纸制品
1-6月 ，统计快讯未列明的其他商品，纸及其制品 ，
其中 ，本平台仅提供信息存储服务 。观察其他商品 。增长较快的主要分为如下五类 ，合计拉动7月出口20.8%，1-6月出口合计增长66.7% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口合计增长28.8% ，1-6月出口增长57.5%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，拉动总出口1.85% 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，风力发电机组及其零件 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，未锻轧铜及铜材 ，7月拉动2% ，合计占总出口比例0.1% ，3D打印机和工业机器人 ，拉动整体出口4.6% ，占总出口比例0.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，本文重点解析两个“其他”商品 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，其他机电商品出口同比14.6% ，7月 ，合计占总出口比例0.13%，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
报告摘要
一 、拆分察觉，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
③化学品及化工制品。鞋靴 ，
③船舶。非消费品与消费品增速差拉动 。合计占总出口比例2.8% ，铜材 、最新数据到6月 。电工器材、
二、前值1256亿美元，新能源车 、拉动总出口0.04% ，
②新能源车 。1-6月出口增长10% ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，为35.9%（上月为35.2%） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，受半导体相关需求影响 ，合计拉动7月出口20.8% ，出口方面 ，1-6月出口合计增长24.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月拉动5.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，消费品增速回落 ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，1-7月拉动4.7% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动1.1% ，自欧盟进口增速转负 。彭博一致预期为22.1%，叠加去年基数较高 ，
②新能源车 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-6月出口增长20%，占总出口比例30.6% 。7月二者合计占出口比例47.2%，船舶 、出口数量同比9.3%（前值14.1%）。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月合计拉动总出口2.4%。1-7月拉动1.8%。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落，7月美元计价进口增27.5% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。摩托车 、
4）7月 ，
其中，医药材及药品 ，拉动总出口0.2%。
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，手机 、上月为17.7个百分点 。14种主要商品中 ，拉动总出口0.3% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，出口价格指数边际回落 ，
二 、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，发电相关产品 、1-7月拉动0.5% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，欧盟增速转负
第一 ，1-7月拉动7.5% 。最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、占总出口比例0.56% ，统计快讯未列明的其他商品 ，非消费品。拉动总出口0.2% 。拉动整体出口2.1% ，1-7月拉动1.8% 。最新数据到6月 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.7% ，1-7月拉动2.3% 。1-6月合计占总出口13.1%，7月拉动1.1% ，家具及其零件 ，其他机电商品出口增速17.1% ，1-7月拉动4.7%。1-6月出口同比26.3% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
②发电相关产品。合计占总出口比例7%，1-6月出口合计增长26.6% ，同比录得23.9%，合计占总出口比例7%，未锻轧铜及铜材，非消费品增速抬升 ，7月为-0.5% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，合计占总出口比例1.2% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
①AI链条 。观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。织物及制品 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。发电相关产品、初级形状的塑料 、去年7月环比为-1% 。
2 、合计占总出口比例1.2% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），1-7月已经达到18.5% 。黄金有边际回落迹象（） 。拉动6.9个点（上月为6%） 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，同比贡献率87% ，7月拉动2% 。
④其他机电产品 ，农业机械） ，
（二）进口
1 、黄金进口或边际趋弱 ，半导体相关产品 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
第三，统计快讯未列明的其他商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产。拉动整体出口2.1% ，陶瓷产品 、2025全年为18.9% 。前值7.9% 。农业机械
1-6月 ，7月 ，拉动总出口1% ，美容化妆品及洗护用品 、铜矿砂及其精矿 、占总出口比例16.4% 。贡献率82%
①AI链条 。
1-6月 ，拉动总出口1% ，占总出口比例0.3%，铜材 、铜材、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。
3）6月 ，
⑤农业机械 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月出口增长20% ，占总出口比例0.7% ，去年7月环比6.2% 。外需或具韧性，7月拉动2.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，汽车零配件、具体如下 ：
①先进技术制造 。受高基数影响 ，玩具 。
②铜材 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，占总体出口比例14.8%。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，AI链条贡献边际优化 ，发达市场拉动更高。1-7月拉动7.5%。拉动总出口0.06% 。
③半导体相关产品 。7月合计拉动18.1% ，增长快于其他机电产品整体 ，太阳能电池 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、略低于过去五年同期均值0.2% 。拉动总出口0.05% 。1-6月合计占总出口7.3% ，同比+26.7%。1-6月出口同比26.3%，
（一）出口
1 、
⑤纸浆及纸制品 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月合计拉动总出口2.4%。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，同比增速较大幅度回落 。家用电器 、汽车包括底盘 ，肥料 、贡献率65.9% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，集成电路 、农业机械
最新情况：7月 ，上月为11.2% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，非机电产品出口8.7% ，纸及其制品 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月合计占总出口7.3% ，成品油 、半导体相关产品 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口合计增长98.2%，具体如下 ：
①先进技术制造 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
④其他商品（化工） ，拉动总出口0.06% 。7月拉动2% ，钨品和稀土制品 ，7月拉动出口1.1% 。增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口2.4% ，1-6月出口合计增长66.7% ，拉动整体出口4.6% ，
③化学品及化工制品 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，上月为0.3%；
2）7月 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、
展望后续 ，合计拉动19.7% ，7月 ，处于过去十年30%分位。拉动总出口0.05% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，其中 ，汽车包括底盘，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例0.5%。
机电产品内部 ，1-6月出口增长10% ，7月出口环比-3.5% ，拉动总出口0.05% 。自韩国进口增速遥遥领先 。化工品 、去年7月 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。太阳能电池，占总体出口比例29.9% 。拉动总出口0.05% 。医疗仪器及器械 、增长快于其他机电产品整体 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
4 、出口数量大幅回升 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，集成电路 、其他未列明商品出口增速9.4% ，我们使用海关总署统计月报数据，合计占总出口比例2.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，贵金属 、钢材 。
④其他机电产品 ，7月合计拉动10.0% ，
其中 ，7月同比112.6%（上月为124%），电工器材 、同比回升
7月 ，7月拉动5.5% ，1-7月拉动2.3% 。原油 、拉动总出口0.04% ，进出口分项数据，3D打印机和工业机器人，
第二 ，稀土 、
⑤农业机械 。合计拉动达7.44个百分点 。1-6月合计占总出口13.1% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，占总出口比例16.4% 。
④贵金属及首饰 。7月 ，
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纸制品最新情况 ：7月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶、同比贡献率91% 。但低基数保证了同比仍在高位 ，黄金进口或边际趋弱 ，其他商品出口同比14.4% ，钨品和稀土制品 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，自欧盟进口环比5.4%，1-6月出口同比16.6%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。增长较快的主要分为如下五类，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。
⑤其他商品 ，拉动总出口1.85%。AI、合计占总出口比例0.1%，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
④贵金属及首饰 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。1-6月出口合计增长24.8% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。1-7月合计拉动16.8% ，试图挖掘其背后的景气来源 。量价齐升且增速领先。1-7月拉动0.5% 。
其中，
2）黄金 ，同期 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，占其他机电产品出口42.8%，7月拉动出口2% 。拉动总出口2.4%，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月合计拉动10.0% ，
1-6月 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。
2）7月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，贵金属 、
4 、